张智威专栏
如何炒业绩 14/8/2018 3:54:18 PM 如何炒业绩 舜宇光学(02382.HK)昨日收市後公布上半年业绩,收入119.76亿元人民币,按年增加19.4%。录得纯利11.8亿元人民币,增长1.8%,远低过市场预期的15.2亿元人民币。期内,毛利23.2亿元,增长12.1%;毛利率19.4%,下降约1.2个百分点,主要由於手機摄 模组毛利率下降。业绩公佈後,今早股價曾见90.95元,创逾一年低,半日挫24.5%,中午收报91.4元。 普遍公司在业绩公佈後,股價都会因为业绩较市场预期的高低,股價短期波幅会提高。就如舜宇为例,业绩公佈後,股價急挫两成,持有舜宇认沽期权或认沽證的投资者,应该大获全勝。但当然在公佈业绩前,一般是好难去掌握究竟公司即将公佈的业绩是好是壞,所以投资者可以採用多头跨式部位(long Straddle),即是同时买入认购證及认沽證。当业绩公佈前,投资者预期股價将会急升或大跌,但不確定方向,这就是一个好策略。因为不论股價急升或急跌,如果股價变动幅度够大,假设股價急升,相关认购證價格便会以倍数急升,赚取的金钱便可抵消在认沽證的损失,相反亦然。 当然,採用多头跨式部位策略有幾点要留意,倘若股價在业绩公佈後,股價並无太大变化,因为引伸波幅或有所回落,认购證及认沽證的價格或会下跌,届时投资者沽出手上的认购證及认沽證便会有所损失,所以使用衍生工具去作业绩前的部署,投资者只宜少注。另外,因为衍生工具價格波幅是十分大,投资者紧记只宜少注。 另一样要留意,就是如何拣选行使價及到期日,由於只是捕捉业绩後股價的短线波幅,宜拣选轻微價外权證,博相关权證由轻微價外变为價内。另外,由於今次是博业绩的短期波动,尽量拣选即月的权證作部署,相对流通量亦会较高。 最後一点就是今次重点题及如何炒业绩,重视短线波幅,只在公佈业绩前一刻才开始部署,如果业绩在当天收市後公佈,较宜在当天交易时段才买入,而当业绩公佈後,股價普遍便会很快反映业绩的表现,紧记无论股價與预期有何出入,亦需把手上的认购證及认沽證同时沽出,记着重点是炒业绩,当业绩公佈後,策略便会完结。 如读者有问题,请电邮致 alvincheung@pru.com.hk |