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估值高 无险可守
12/9/2018 3:03:48 PM

估值高 无险可守

美股昨晚造好,道指反弹过百点,但中港股市却继续寻底,港股五连跌後,今早再创14个月新低,恒指今早高开40点,随即復见沽压,曾挫202点,见26,219点,其後跌幅收窄,午後曾经倒升,但都只是超卖下的少反弹。内地上證指数再创新低,今早低见2,647点,人民币近日持续贬值,已贴近6.9水平兑一美元,自然再一次损害中港股市的吸引力,资金流出中港股市,转投海外市场。

其实在市况疲弱之中,不宜买入估值过高的股份,因为投资信心不足,当一个利淡消息出现时,相关高估值股份自然被下调估值,跌幅往往较低估值股份来得多。内地人口老化,对药物需求日渐增加,长远利好医药股,因此市场给予普遍医药股非常高估值,就如两隻盖筹医药股石药(1093)、中生製药(1177)现價市盈率高达30倍以上,與内地科網股腾讯(700)相若,但在市况疲弱下,一旦政策上的改变,拖累其增长速度时,沽压便会十分沉重,跌幅往往十分驚人,就如国务院总理李克强昨日考察市场监管总局,强调食品药品等涉及人民群众生命安全的领域必须更加严格监管,拖累医药板槐急挫,蓝筹新贵中生製药中午跌一成;石药亦挫7%;药明生物(2269)跌4.3%;金斯瑞(1548)挫7.9%。

昨日笔者提及的濠赌股,因德银下调今年月赌收增长预测和多隻濠赌股评级,消息拖累整个濠赌股板块,今日另一间大行大摩发表报告,预告宏观因素或致濠赌股今明两年的盈利预测向下修正。因此,濠赌股今早仍未止泻,银娱(027)中午挫4.4%;金沙(1928)亦跌2.2%;永利澳门(1128)挫3.5%,负财富效应加上人民币持续贬值,在风头火势下,不宜沾手濠赌股。

笔者再次指出,在11月美国中期大选前夕,中美贸易战相关消息将会不断推出,持续打击投资者的入市信心,因此这段期间投资者为求自保,投资宜保守一点,主打防守,不要向高难度挑战。

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