张智威专栏
新股当灾慕尚劈價 23/5/2019 9:52:51 AM 新股当灾慕尚劈價 新股市场出现贸易战下第一滴血!内地男装股慕尚集团(01817)公布,鑑於股市波动及近期中美贸易战加剧,公司将发售價下调至每股4.39元,较招股範围下限價低约6%。分析认为,环球市场波动下香港新股无可避免被牵连,相信未来新股上市定價将更保守,甚至持续出现减價个案。 经营内地男装品牌GXG的慕尚集团,於今月十五至二十日招股,拟於廿七日上市。是次上市原定招股價4.68至5.88元,发行2亿股新股,最多集资11.76亿元,如今定價较招股範围低6.19至25.34%。下调发售價後,该公司自全球发售将收取的所得款项净额减少至约8.05亿元,股份市值将减少至约41.7亿元。 全年上市宗数料减半 翻查慕尚集团招股期间的孖展情况,认购反应非常淡静,招股三日多家券商仅录239萬元孖展额,以公开发售部分集资1.17亿元计认购率仅2%,远未足额。信诚證券联席董事张智威料,在中美贸易战及科技战的阴霾下,散户惧怕新股冻资期,基金、機構投资者则追求流动性为主,均对认购新股意欲大减。 去年至今下调招股價新股个案 去年至今下调招股價新股个案 據本报统计,年初至今新股上市宗数按年减37%至51宗。张智威相信,即使半年结新股旺季将来临,市场亦持续淡静,料今年上市宗数或较去年锐减近半,其中除规模细的公司及创业板新股首当其衝外,较大型的企业也会却步。他举例,去年传出有意上市的陆金所规模巨大,管理层或股东本身对公司估值已心裏有数,不会将货就價趕上市。 他续指,未来最差情况将是全部新股都以下限定價,预期未必会出现新股减價潮。本报统计数據显示,四月至今已上市的14隻新股中,近80%都以下限定價。 香港交易所(00388)去年刊发灵活定價機制指引信,容许上市申请人直接将首次公开招股的最终发售價下调,下调幅度不能超过发售價或範围下限10%。 去年十月,马来西亚资讯科技服务供应商Mindtell Technology(08611)便首次运用灵活定價機制,将最终发售價定为0.62元,较招股下限0.68元低8.82%。此前,已上市的齐屹科技(01739)、达力环保(01790)及东正金融(02718)也因当时市况等问题,最後将发售價範围下调及重新招股。 灵活定價機制添弹性 安永亚太区上市服务主管合夥人蔡伟荣指出,去年有部分新股上市後股價插水,全因估值过高、定價太进取,现时面对当前困难环境不少公司已向现实低头,灵活定價「对包销商成功卖出新股有帮忙」。他续指,股市不可能长期都只有卖方获利,定價过高只会令投资者无利可图,长此下去会对二级市场损害大,认为灵活定價機制有助市场更具弹性,得以健康发展。 散户亦不热衷新股。散户禤先生称:「唔知中美贸易战会搞幾耐,一动不如一静啦!」陈先生则说:「即使今次慕尚集团降低发行價,都唔会考虑买入。」 如读者有问题,请电邮致 alvincheung@pru.com.hk |