派息若下降 新地减吸引力



港股今日反覆偏软，恒指萬八关失而復得。恒指今早低开２６０点报１７，９４１点，失守萬八关，最多跌３５９点，低见１７，８４２点，人行中午公佈内地８月新增贷款勝预期，離岸人币突劲弹逾７００点子，港股跌幅收窄，尾段一度仅跌３７点，高见１８，１６４点。恒指收市跌１０５点或０．５８％，报１８，０９６点，国指跌１５点或０．２５％，报６，２９８点，科指午後一度倒升，收市跌８点或０．２％，报４，０８３点，大市全日成交１，２４４亿元。



蓝筹新地（０１６）全年度基础溢利按年减约１７％远逊预期，该股今早（１１日）大裂口低开１０．８％，报７８．７５元後，初段曾跌见７７．１元创逾十四年低，收报７９．９５元，全日急跌９．５％，为表现最差蓝筹。新地早前公佈截至６月底止全年纯利按年减少６．５％至２３９．０７亿元，每股盈利８．２５元，末股期息按年维持３．７元。期内，总营收按年减少８．４％至７１１．９５亿元，期内，集团基础溢利按年减１６．９％至２３８．８５亿元，主要受物业销售溢利减少所拖累。全年度混合毛利率按年降９个百分点至３６％。大行里昂发表报告指，虽然新地於２３财年将派息率提高至６０％，但管理层重新调整股息预期，並表示将从２４财年起恢復至介乎４０％至５０％派息率政策。因此，该行认为，鑑於新地核心业务面临不利因素，２４财年可能会削减股息。为反映低於预期房地产销售和利润率，该行降新地２４及２５财年净利润预测分别１６．９％及１８．２％，目标價亦由９５元大削至７９．５元，並维持「沽售」评级。



虽然新地公佈全年度业绩，期内收入及纯利均远逊市场预期，虽然公司维持每股派息，不过公司表明未来将收紧派息比率由六成修订至四至五成，市场忧其未来派息或有削减风险，变相导致股價绩後急挫近一成，跌穿８０元关口。对於业绩後股價急挫的公司，很大機会是公司基本因素转壞所致，毕竟新地作为一隻地产收息股，若派息下降，其吸引力亦会下跌，投资者不宜心急捞底，宜观察一段时间再考虑出手。



本人为證监会持牌人士，並没持有上述股份。