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新股简介

信诚證券新股简介∶思考乐教育(1769)
12/6/2019 11:34:26 AM

- 思考乐教育(1769)於12年成立,透过学业备考课程及初阶小学素质教育课程提供全面的课後教育服务,於2018年在广东省K -12课後教育服务提供商中排名第四,佔约0.9 %市场份额

- 招股日期∶6月12日至17日

- 上市日期∶6月21日

- 独家保薦人∶中信里昂

- 收款行∶中银香港

- 发售1.25亿股,90%配售,10%公开发售,另有15%超额配股权

- 每股招股價为3.64元至4.68元,集资最多5.84亿元,上市开支约6,120萬元人民币

- 按每手1,000股,入场费4,727.16元

- 以上限價4.68元计算,市值约26亿元(以18年盈利约8,385萬元人民币计算,市盈率约26倍)

- 截至18年底 ,平均资产净值约1.15亿元人民币

- 公开发售分为甲组(500萬或以下申请人)、乙组(500萬以上申请人)

业务∶
- 16至18年收入分别为人民币1.7亿元、3.75亿元、4.93亿元

- 16至18年毛利分别为人民币5628萬元、1.23亿元、1.86亿元

- 16至18年持续经营业务产生的年度溢利分别为人民币1,037萬元、3,567萬元、6,947萬元

- 16至18年经调整溢利分别为人民币1,037萬元、3,567萬元、8,385萬元

- 公司收入近年大幅增长乃主要由新增学习中心所驱动,学习中心由16年底28间增至17年底49间,於18年底增至54间,而总入读学生人数由16年底9.7萬人增至17年底14.5萬人,於18年底增至24.1萬人,公司於广东省及福建省五个城市经营61间学习中心,主要集中於小学课程及初中课程

- 公司预计在未来按每年不少於股东应佔可分派净利润的30%用作派发股息

- 集资所得其中约50%用於扩展学习中心網络、约30%用於提升教学质量、约20%用於翻新学习中心的设施及购买教学设备

首次公开发售前投资者∶
- 於18年4月向华润集团旗下华创煜耀发售股权,佔上市前股权15%,发售價较招股最高價4.68元折让约9.4%,设九个月禁售期

上市後主要股东架構∶
- 主席陈启远先生持股38.52%

- 执行董事陈弘宇先生及公司高级管理层持股24.84%

- 华创煜耀持股11.63%

- 公众持股22.48%

简评∶
- 思考乐教育(1769)於12年成立,透过学业备考课程及初阶小学素质教育课程提供全面的课後教育 A □A近年收入大幅增长,主要透过新增学习中心所驱动。公司主要集中於小学课程及初中课程,要留意政策风险

- 以上限價4.68元计算,市值约26亿元,以18年盈利约8,385萬元人民币计算,市盈率约26倍,公司属主打高增长的教育行业,股價走势视乎市场投资氣氛

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