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新股简介

蚬壳电业(2381)
19/5/2020 11:12:38 AM

- 蚬壳电业(2381)从事製造及出售电动工具以及採购及出售电风扇,公司总部设於香港,而製造业务则位於中国。公司出售各種产品,包括风扇、工作灯、吸尘機及其他电动工具,公司曾於今年3月招股,但及後宣佈搁置上市,两个月後再次招股

- 对比上一次招股,公司发售股份由3.75亿股增至5亿股,而招股價则由0.335元至0.38元降至0.25元,变相集资额都是差不多。另外,上次本地公开发售及国际配售各佔50%,而今次则是本地公开发售仅佔10%

- 招股日期∶5月19日至22日

- 上市日期∶6月2日

- 独家保薦人∶红日资本

- 收款行∶恒生银行

- 发售5亿股,90%配售(其中一半为销售股份),10%公开发售

- 每股招股價为0.25元,集资1.25亿元,上市开支约4,780萬元

- 按每手10,000股,入场费2,525.2元

- 以上限價0.25元计算,市值约5亿元(以19年经调整纯利约5,451萬元计算,市盈率约9.2倍)

- 截至19年底 ,平均资产净值约1.79亿元

- 公开发售分为甲组(500萬或以下申请人)、乙组(500萬以上申请人)

业务∶
- 17至19年收入分别为2.5亿元、2.66亿元、2.77亿元

- 17至19年毛利分别为7,105萬元、8,073萬元、8,745萬元

- 17至19年纯利分别为3,120萬元、3,462萬元、4,536萬元

- 17至19年经调整纯利分别为3,120萬元、3,996萬元、5,451萬元(若扣除上市开支)

- 公司出售的产品大致可分为以彼等各自的品牌出售电动工具及电风扇予海外客户及以本集团自有品牌「SMC」出售电风扇予本地及海外市场,分别佔总收入八成及两成。公司为美国客户製造产品,而主要以本集团自有「SMC」品牌及以客户A的品牌出售产品乃自身为製造商的本集团供应商採购,並随後售予本集团不同客户。五大客户销售的金额佔19年度收入约86%,而最大客户佔19年度收入约64%,客户十分集中

- 公司製造设施位於中国广东省佛山市顺德区,於19年底,公司经营1条无线风扇生产线、2条工 @ O生产线、1条吸尘機生产线及1条其他电动工具生产线

- 蚬壳电业前身企业乃於五十年代由「风扇大王」翁佑创立,公司於八十年代已在港交所上市,主营製造风扇,随後亦开始投资内地房地产,最终在2009年卖壳予中海外(688),该公司现时已改名为中国海外宏洋(081)。卖壳後,原本上市公司旗下的风扇业务、内地物业等均拆分出来,注入现时的蚬壳电业,公司依然为翁氏家族产业,大股东为翁佑之子翁国基

- 集资所得其中约60.9%用户策略性拓展集团产能,24.3%用於投放资源至新产品,其馀则为改善日常营运效率

上市後主要股东架構∶
- 主席翁国基先生及一致行动人士持股75%

- 公众持股25%

简评∶
- 蚬壳电业(2381)曾於今年3月招股,今次捲土重来,公司主要从事製造及出售电动工具以及採购及出售电风扇,属於工业股

- 以上限價0.25元计算,市值约5亿元,以19年经调整纯利约5,451萬元计算,市盈率约9.2倍

- 公司股权集中,集资1.25亿元,上市市值仅约5亿元,属市值偏细的新股,因此股價料会较波动

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