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新股简介

泰格医药(3347)
28/7/2020 10:59:54 AM

- 泰格医药(3347)是中国领先的综合生物製药研发服务提供商,按19年收入计算,公司是中国最大的临床合同研究機構,市场份额为8.4%。公司亦是全球前十强临床合同研究機構中唯一中国临床合同研究機構,按19年收入计,排名第九,全球市场份额为0.8%

- 自12年8月起,公司A股於深交所上市(股票代码:300347),以上日收市價100.88元人民币计算,市值约757亿元人民币

- 招股日期∶7月28日至31日

- 上市日期∶8月7日

- 联席保薦人∶美银證券、海通国际、中信證券、中金

- 收款行∶中银香港

- 发售1.07亿H股,94.5%配售,5.5%公开发售,另有15%超额配股权,若公开发售超购14倍至少於48倍,公开发售比例将由5.5%增至8%,48倍至少於96倍即增至11%,超购96倍或以上则回拨至21.5%

- 每股招股價为88元至100元,集资最多107亿元,上市开支约3.71亿元人民币

- 按每手100股,入场费10,100.77元

- 以上限價100元计算,市值(A股及H股)约856.5亿元(以19年纯利约8.41亿人民币计算,市盈率约92.5倍)

- 截至20年3月底 ,平均资产净值约58.6亿人民币

- 公开发售分为甲组(500萬或以下申请人)、乙组(500萬以上申请人)

业务∶
- 17至19年收入分别为16.8亿人民币、22.9亿人民币、28亿人民币,20年首三个月收入为6.54亿人民币

- 17至19年毛利分别为7.12亿人民币、9.81亿人民币、12.9亿人民币,20年首三个月毛利为2.88亿人民币

- 17至19年纯利分别为3.44亿人民币、5.76亿人民币、8.41亿人民币,20年首三个月纯利为2.63亿人民币

- 公司提供临床试验技术服务,以及临床试验相关服务及实验室服务,範围主要涵盖药物和医疗器械的临床前研究至上市後研究,並经方达控股(1521)提供实验室服务及生物等效性研究

- 於业绩记录期,公司参與了逾400次临床试验。总部位於中国,並於亚太地区、北美及欧洲的12个国家和地区设有17个海外经营地点,以满足中国客户在海外日益增长的需求

- 於19年,公司在全球向1,898名客户提供服务,包括按收入计全部前20大全球製药公司及前十大中国製药公司。截至20年3月底止三个月,五大客户中,两家公司总部设在中国,三家总部设在美国

- 五大客户佔去年总收入约20.5%,其中最大客户佔4.7%,自17年至今,公司前十大客户实现100%年比客户留存率,客户群十分稳定

- 公司历史可追溯至04年12月自杭州泰格 药科技有限公司成立开展业务,主要由初始股东(叶小平博士、曹晓春女士、施笑利女士)以个人资金出资,並於12年8月起,公司A股於深交所上市(股票代码:300347),当时上市價37.88元人民币,期间曾经历3次10股送10股的转增,以及一次10股送5股的转增,故经调整的上市價应为3.15元人民币。因此,以上日收市價100.88元人民币计算,股價上市至今累升逾过30倍

- 集资所得其中15%用於内在扩大及提升在临床试验技术服务;40%用於潜在收购;20%用於进行少数股权投资;10%用於偿还借款;5%用於招募专业人员;10%用於营运资金

上市後主要股东架構∶
- 叶小平博士持股20.69%

- 深港通持股15.33%

- 曹晓春女士持股6.67%

- 施笑利女士持股1.45%

- 其他股东持股43.36%(高瓴资本早在17年已开始投资泰格医药A股,佔持股比例达0.88%)

- H股公众股东持股12.5%

简评∶
- 泰格医药(3347)是中国最大的临床合同研究機構,自12年8月起,公司A股於深交所上市(股票代码:300347),以上日收市價100.88元人民币计算,H股定價较其A股價格折让约12%至24%

- 以上限價100元计算,市值(A股及H股)约856.5亿元,以19年纯利约8.41亿人民币计算,市盈率约92.5倍,由於公司已在A股上市,变相公司能见度高

- 公司自12年8月起在A股上市至今,股價累升逾过30倍,反映业务增长快速,同时亦得到资本市场的认同,着名基金高瓴资本亦早於17年已投资泰格医药

如读者有问题,请电邮致 bennychan@pru.com.hk

 
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