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新股简介

昭衍新药(6127)
16/2/2021 10:33:49 AM

- 昭衍新药(6127)为中国最大的非临床药物安全性评價合同研究组织,按19年的收益计,市场份额达15.5%,而且在全球非临床药物安全性评價合同研究组织中排名第三,业务属於灸手可热的CRO行业

- 招股日期∶2月16日至19日

- 上市日期∶2月26日

- 独家保薦人∶中信證券

- 收款行∶中银香港

- 发售4332.48萬H股,91%配售,9%公开发售,另有15%超额配股权,若公开发售超购12倍至少於42倍,公开发售比例将由9%增至14%,42倍至少於88倍即增至18%,超购88倍或以上则回拨至36%

- 每股招股價为133元至151元,集资最多65.42亿元,上市开支约2.631亿元

- 按每手100股,入场费15,252.17元

- 自17年8月起,公司A股於上海交易所上市(股票代码:603127),以上日收市價161.35元人民币计算,市值约367亿元人民币,以20年底盈利约3.009亿元人民币计算,市盈率约110.8倍

- 截至20年9月底 ,平均资产净值约10.1亿人民币

- 公开发售分为甲组(500萬或以下申请人)、乙组(500萬以上申请人)

业务∶
- 17至19年收入分别为3.01亿人民币、4.08亿人民币、6.39亿人民币,20年首九个月收入为6.31亿人民币

- 17至19年毛利分别为1.65亿人民币、2.08亿人民币、3.28亿人民币,20年首九个月毛利为3.18亿人民币

- 17至19年经营溢利分别为9,744萬人民币、1.24亿人民币、2.17亿人民币,20年首九个月经营溢利为1.62亿人民币
- 17至19年纯利分别为7,991萬人民币、1.05亿人民币、1.87亿人民币,20年首九个月纯利为1.41亿人民币,公司预期截至20年底止年度之若干溢利估计不少於3.009亿元人民币

- 公司核心业务为药物临床前研究服务,佔公司收入达98%,主要内容包括药物非临床安全性评價服务、药效学研究服务、动物药代动力学研究服务和药物筛选。即药物临床前,首先在动物身上试一试,通过对受试动物的安全性、有效性等进行检测、研究

- 大部分客户都是製药和生物技术公司,包括全球和中国的蓝筹医药公司和中小型生物技术公司。服务客户总数量逐年从17年的约280名增至18年的约350名,进一步增至2019年的约450名。截至20年9月底,服务客户约520名。公司已向19年中国医药市场十大医药公司中的七家提供服务,其中五大客户佔20年首九个月收入为13.2%,而最大客户则佔4.2%

- 公司历史可追溯至95年8月,彼时北京昭衍新药研究开发中心成立为全民所有制企业,主要由初始股东冯宇霞女士及其配偶周志文先生以个人资金出资。自17年8月起,公司A股於上海交易所上市(股票代码:603127),当时上市價12.51元人民币,期间曾经历3次10股送4股的转增,故经调整的上市價应为约6元人民币。因此,以上日收市價161.35元人民币计算,股價上市至今累升逾过20多倍,是其中一隻A股大牛股

- 公司将成为继药明康德(2359)、康龙化成(3759)、泰格医药(3347)之後的第四家A+H CRO企业

- 集资所得其中约16%用於提高苏州设施的服务能力;10%用於增强美国业务;39%用於进一步扩大於中国的设施網络及服务能力;5%用於拓展及深化综合合同研究组织服务,特别□重进一步扩展临床试验及相关服务;20%用於进一步实施拓宽药物研发價值链上的综合服务範围,並拓展海外布局的策略,以及10%用作营运资金

基石投资者∶
- 引入11名基石投资者,包括清池资本Lake Bleu Prime、奥博资本Orbimed基金、中国结構调整基金、CPE Fund等,合共认购2.68亿美元(约20.778亿港元)股份,按中间價计算,约佔发售股份33.8%,设6个月禁售期

上市後主要股东架構∶
- 董事长冯宇霞女士持股23.66%

- 周志文先生持股12.77%

- 非执行董事顾晓磊先生持股5.94%

- 顾美芳女士持股4.07%

- 副董事长左从林先生持股3.66%

- 全国社保基金406组合持股2.13%

- 沪港通持有人持股1.94%

- 工银瑞信前沿医疗股票型證券投资基金持股1.07%

- 汇添富医疗服务灵活配置混合型證券投资基金持股0.89%

- 华夏未来欣耀1期私募證券投资基金持股0.81%

- 其他A股公众股东持股26.85%

- H股公众股东持股16%

简评∶
- 昭衍新药(6127)为中国最大的非临床药物安全性评價合同研究组织,按19年的收益计,市场份额达15.5%,业务属於灸手可热的CRO行业

- 自17年8月起,公司A股於上海交易所上市(股票代码:603127),以上日收市價161.35元人民币计算,市值约367亿元人民币,以20年底盈利约3.009亿元人民币计算,市盈率约110.8倍。若以H股上限價151元计算,目前A股较H股溢價28%

- 由於公司已在A股上市,变相公司能见度高,短线升幅受到限制,长线方面,昭衍新药业务增长强,属於灸手可热的CRO行业,食正现时投资者口味,A股自17年上市至今累升超过20多倍,是其中一隻A股大牛股,反映深受市场喜爱,绝对是长线之选

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