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新股简介

優然牧业(9858)
7/6/2021 10:58:20 AM

- 優然牧业(9858)成立於1984年,並於2015年从伊利分拆出来营运,公司业务主要为原料奶、反刍动物养殖系统化解决方案,按2020年收入计,是中国规模最大的乳业上游综合产品和服务提供商

- 招股日期∶6月7日至10日

- 上市日期∶6月18日

- 联席保薦人∶瑞信、华泰国际

- 收款行∶渣打银行、交通银行

- 发售7.15亿股(其中4.93亿股为新股、2.22亿为待售股份),90%配售,10%公开发售,另有15%超额配股权

- 每股招股價为6.98元至8.66元,集资最多61.9亿元,上市开支约2.2亿元

- 按每手1,000股,入场费8,747.26元

- 以上限價8.66元计算,市值约328.68亿元(以20年经调整纯利约13.4亿人民币计算,市盈率约20.4倍)

- 截至20年底 ,平均资产净值约90.6亿人民币

- 公开发售分为甲组(500萬或以下申请人)、乙组(500萬以上申请人)

业务∶
- 18至20年收入分别为63.3亿人民币、76.6亿人民币、117.8亿人民币

- 18至20年毛利分别为15.4亿人民币、18.8亿人民币、36亿人民币

- 18至20年纯利分别为6.52亿人民币、8.01亿人民币、13.4亿人民币

- 18至20年经调整纯利分别为6.52亿人民币、8.01亿人民币、13.7亿人民币(若不涉及上市开支)

- 公司成立於1984年,曾为伊利股份旗下全资附属公司。通过近40年的运营积累和匠心研究,业务完整地覆盖由育種到饲料再到原料奶生产的乳业上游全产业链。伊利是最大的客户,佔20年收入约95.8%

- 公司向大型乳製品製造商供应原料奶以进一步加工成優质乳製品。於20年,原料奶业务收入佔总收入的59.4%。截至20年底,按合併赛科星口径计,公司正在运营的牧场有67座,拥有30.8萬头奶牛,此外,公司正在建设的牧场有8座,预计在未来两年内投入运营。我们的牧场绝大部分集中於北纬40至50度的「黄金奶源带」,其为奶牛养殖及優质原料奶生产最適宜的纬度带

- 内地私募基金PAG太盟投资集团於早年有份投资優然牧业,为優然牧业大股东

- 集资所得其中约75%用於拨付未来两年的投资项目,约15%用於新牧场购买奶牛,约10%用作营运资金及一般企业用途

首次公开发售前进行融资∶
- 於16年3月曾进行融资,引入内地私募基金PAG太盟投资集团及其他基金,当时发售價较中间價折让约55.7%,承诺六个月禁售期

基石投资者∶
- 引入两名基石投资者,包括中信保诚认购3,000萬美元股份、嘉实基金认购2,000萬美元股份,合共认购5,000萬美元股份,按中间價计算,约佔发售股份6.94%,设6个月禁售期

上市後主要股东架構∶
- PAG太盟投资集团持股31.46%

- 伊利持股34.8%

- 前期股东Meadowland持股14.89%

- 公众持股18.85%

简评∶
- 優然牧业(9858)成立於1984年,並於2015年从伊利分拆出来营运,公司业务主要为原料奶、反刍动物养殖系统化解决方案

- 以上限價8.66元计算,市值约328.68亿元,以20年经调整纯利约13.4亿人民币计算,市盈率约20.4倍

如读者有问题,请电邮致 bennychan@pru.com.hk

 
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