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香港联合交易所参與者 CE No.: ABI439
         
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新股简介

海伦司国际(9869)
31/8/2021 10:22:35 AM

- 海伦司国际(9869)是中国最大的连锁酒馆,按20年收入计,在中国酒馆行业中排名第一,佔據1.1%的市场份额

- 招股日期∶8月31日至9月3日

- 上市日期∶9月10日

- 独家保薦人∶中金

- 收款行∶招商永隆银行、渣打银行

- 发售约1.34亿股,90%配售,10%公开发售,另有15%超额配股权

- 每股招股價为18.82元至20.72元,集资最多约27.9亿元,上市开支约1.492亿元

- 按每手500股,入场费10,464.4元

- 以上限價20.72元计算,市值约258.3亿元(若以21年首三个月经调整纯利,估算今年纯利约为1.19亿人民币,市盈率约180倍)

- 截至21年3月底 ,平均资产净值约1.74亿人民币

- 公开发售分为甲组(500萬或以下申请人)、乙组(500萬以上申请人)

业务∶
- 18至20年收入分别为1.14亿人民币、5.64亿人民币、8.17亿人民币,21年首三个月收入为3.68亿人民币

- 18至20年纯利分别为973萬人民币、7,913萬人民币、7,007萬人民币,,21年首三个月纯利为亏损7,633萬人民币

- 18至20年经调整净利润分别为1,083萬人民币、7,913萬人民币、7,575萬人民币,21年首三个月经调整净利润为2,968萬人民币(若扣除以权益结算以股份为基础的付款、上市开支等一次调整)

- 海伦司国际於09年成立首家酒馆,遍佈一线、二线及三线及以下的城市,旗下酒馆的網络规模於过去三年快速扩张,截至18年、19年、20年及21年3月底,酒馆網络中的酒馆总数分别为162家、252家、351家及374家,並进一步增加至截至最後实际可行日期的528家

- 公司为顾客提供優质且具性價比的产品组合,以自有产品为主,第三方产品为辅,自有酒饮收入佔总酒饮收入约七成,其自有酒饮主要包括海伦司扎啤、海伦司精酿、海伦司果啤以及海伦司奶啤等。目前,所有瓶装啤酒产品的售價均低於每瓶10元人民币,與市场上同类产品相比具有明显價格優势

- 公司主要通过遍佈全国的酒馆向我们的顾客提供服务。作为一家连锁酒馆,客户群體主要为高度分散的个人客户

- 集资所得其中70%将用於在未来三年开设新酒馆及实现扩张计劃;10%用於进一步加强公司酒馆的人才梯队建设;5%用於进一步加强酒馆的基础能力建设;5%用於进一步强化品牌知名度;10%用作营运资金及一般企业用途

首次公开发售前进行融资∶
- 於21年2月曾进行融资予BA Capital、中金公司,当时发售價较中间價折让约47.27%,前者设12个月禁售期,後者却没有禁售安排。BA Capital Limited由何愚先生间接拥有51%权益,何先生自16年2月起为深圳前海黑蚁创新投资合夥企业的共同创办人及合夥人

上市後主要股东架構∶
- 主席徐炳忠先生持股69.06%

- 董事、僱员及一名独立第三方持股11.24%

- 高级财务副总裁王振鹏先生持股0.87%

- 前期投资者持股2.06%

- 股份单位计劃的受託人持股5.97%

- 其他公众股东持股10.8%

简评∶
- 海伦司国际(9869)是中国最大的连锁酒馆,按20年收入计,在中国酒馆行业中排名第一,佔據1.1%的市场份额

- 以上限價20.72元计算,市值约258.3亿元,若以21年首三个月经调整纯利,估算今年纯利约为1.19亿人民币,市盈率约180倍

- 公司知名度高,处於高增长期,过去三年收入增长快速,但目前市况飘忽,股價走势视乎市场投资氣氛

如读者有问题,请电邮致 bennychan@pru.com.hk

 
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