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香港联合交易所参與者 CE No.: ABI439
         
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新股简介

金力永磁(6680)
31/12/2021 10:32:22 AM

- 金力永磁(6680)为领先的高性能稀土永磁材料生产商,市场份额约为14.5%,排名世界第一

- 自18年9月起,公司A股於深圳證券交易所创业板上市(股票代码:300748),以上日收市價45.82元人民币计算,市值约325亿元人民币

- 招股日期∶12月31日至1月7日

- 上市日期∶1月14日

- 联席保薦人∶中信證券、法巴

- 收款行∶中银香港、信银国际

- 发售约1.25亿股H股,约90%配售,约10%公开发售,另有约14.9%超额配股权

- 每股招股價为33.8元至40.3元,集资最多约50.56亿元,佔总市值约15%,上市开支约1.708亿人民币

- 按每手200股,入场费8,141.23元

- 以上限價40.3元计算,市值约337亿元(若以21年首六个月经调整纯利,估算今年纯利约为4.4亿人民币,市盈率约63倍)

- 截至21年6月底 ,平均资产净值约22.6亿人民币

- 公开发售分为甲组(500萬或以下申请人)、乙组(500萬以上申请人)

业务∶
- 18至20年收入分别为12.8亿人民币、16.3亿人民币、22.8亿人民币,21年首六个月收入为17.6亿人民币

- 18至20年毛利分别为2.84亿人民币、3.44亿人民币、5.42亿人民币,21年首六个月毛利为4.29亿人民币

- 18至20年纯利分别为1.46亿人民币、1.56亿人民币、2.44亿人民币,21年首六个月纯利为2.2亿人民币

- 公司今年上半年收入急增,主要因为国标委要求到22年空调行业整體能效标準提高30%,仅採用高性能烧结钕铁硼永磁材料的节能变频空调方能达到新标準的要求,导致节能变频空调行业对钕铁硼永磁材料需求的增长;及国内及海外新能源汽车行业的增长推动对公司产品需求的增加

- 自成立以来,公司一直专注於用於全球新能源、节能环保领域高性能钕铁硼稀土永磁材料的研发、生产及销售。产品广泛用於新能源汽车及汽车零部件、永磁风力发电機、节能变频空调及其他行业

- 公司历史可追溯至08年,控股股东蔡报贵先生、胡志滨先生及李忻农先生於江西省赣州市註册成立本公司,公司分别於09年及10年开始研发及生产用於风力发电機的高性能钕铁硼永磁材料,並自此将业务扩展至近年来取得蓬勃发展且未来仍具有巨大增长潜力的新兴行业。公司致力於通过生产和提供高性能钕铁硼永磁材料,努力促成中国及世界各地实现碳达峰及碳中和,並以使命「用稀土创造美好生活」为指引

- 於15年12月至18年1月期间,本公司股份在新三板掛牌。经考虑未来的业务策略及深圳證券交易所可提供的機会,公司於18年1月将公司自新三板终止掛牌。同年, A股在深圳證券交易所上市

- 稀土永磁材料在减少碳排放方面突显出固有優势,全球50%以上的电力消耗来自电機,而與传统电機相比,稀土永磁材料电機可节省高达15%至20%的能源。此外,稀土永磁材料的应用使变频家电、新能源汽车及汽车零部件以及3C智能电子产品实现更轻量小型化,符合消费者的偏好

- 公司主要从事高性能钕铁硼永磁材料的製造及销售,经营位於中国江西省赣州市的生产基地。根據客户要求设计高性能钕铁硼永磁材料並制定採购及生产计劃,公司向中国主要稀土供应商採购稀土並與其保持长期稳固的战略合作关係。公司大规模生产定制的高性能钕铁硼永磁材料,並通常将有关产品储存在我们的仓库以交付予客户。客户主要包括领先的新能源汽车及汽车零部件生产商、风力发电機生产商、变频空调製造商、3C製造商及电梯製造商。公司主要就高性能钕铁硼永磁材料採取成本加成定價機制,五大客户佔20年收入约67.6%,而最大客户则佔26.2%

- 集资所得其中约35%预期将用於建设寧波生产基地;约25%预期将於2023年底前用於潜在收购;约20%用於研发;约10%用於偿还包头生产基地项目建设贷款;约10%作营运资金及一般公司用途

基石投资者∶
- 引入5名基石投资者,合共认购约21.85亿港元,其中包括中国国有企业混合所有制改革基金、华润集团旗下CR Alpha、HHLR Fund及YHG Investment、中信保诚、中白产业投资基金,按中间價计算,约佔发售股份46.57 %,设6个月禁售期

上市後主要股东架構∶
- 控股股东蔡报贵先生、胡志滨先生及李忻农先生持股33.51%

- 金风科技持股7.02%

- 赣州市国有资产监督管理委员会持股5.16%

- 僱员激励平台持股1.34%

- 其他A股股东持股37.97%

- H股股东持股15%

简评∶
- 金力永磁(6680)为领先的高性能稀土永磁材料生产商,市场份额约为14.5%,排名世界第一

- 以上限價40.3元计算,市值约337亿元,若以21年首六个月经调整纯利,估算今年纯利约为4.4亿人民币,市盈率约63倍,若以H股上限價计算,目前A股较H股溢價约三成多

- 由於公司已在A股上市,变相公司能见度高,短线升幅受到限制,长线方面,金力永磁食正新能源车概念,A股股價近期走势强,反映深受市场喜爱

如读者有问题,请电邮致 bennychan@pru.com.hk

 
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