－ 九方财富（９６３６）是中国的在线投资决策解决方案提供商，专注於在线投资者内容服务市场提供教育服务及金融信息软件服务

－ 招股日期∶２月２８日至３月３日

－ 上市日期∶３月１０日

－ 独家保薦人∶中金

－ 收款行∶工银亚洲、交通银行

－ 发售５，９６１．８５萬股，约９０％配售，约１０％公开发售，另有１５％超额配股权

－ 每股招股價为１６．９８元至１８．７８元，集资最多约１１．２亿元，佔总市值约１２．８％，上市开支约９，１２０萬人民币

－ 按每手５００股，入场费９，４８４．６９元

－ 以上限價１８．７８元计算，市值约８７．４７１３亿元（以估算２２年度盈利约４．６１亿人民币计算，市盈率约１６．４倍）

－ 截至２２年１０月底 ，平均资产净值约４．１７亿人民币

－ 公开发售分为甲组（５００萬或以下申请人）、乙组（５００萬以上申请人）

业绩∶
－ １９至２１年收入分别为２．７４亿人民币、７．０８亿人民币、１４．５亿人民币，２２年首十个月收入为１５．４亿人民币

－ １９至２１年毛利分别为２．２６亿人民币、６．３５亿人民币、１２．５亿人民币，２２年首十个月毛利为１３．６亿人民币

－ １９至２１年纯利分别为亏损５，７８４萬人民币、８，６６８萬人民币、２．３２亿人民币，２２年首十个月纯利为３．４８亿人民币

－ 公司估算权益股东应佔截至２２年底止年度的估计综合溢利不少於４．６１亿人民币

－ 公司於１９年录得亏损净额，原因是投入大量资源建立员工队伍、开发服务组合及运营流量池。公司由１９年的亏损状况转为２０年的盈利状况，主要由於（ｉ）收益增幅大幅高於销售成本，此乃由於营运规模经济效益，（ｉｉ）研发开支佔收益百分比减少，原因是由外部採购研发结果逐步转向投资於内部研发活动，此举更具成本效益，以及（ｉｉｉ）一般及行政开支佔收益的百分比由１９年的１３．９％减少至２０年的１１．２％，主要是由於规模经济效益所致

－ 公司净溢利由截至２０年底止年度增加１６７％至截至２１年底止年度，主要由於收益增加，而有关增加乃归因於（ｉ）付费用户数量及每名付费用户的平均总订单金额增加，使在线高端投教服务的收益有所增加，及（ｉｉ）随着九方擒龙提供優质金融信息及用户體验以及採取措施以增大用户群而自金融信息软件服务获得的收益增加

业务∶
－ 公司提供在线投资者内容服务，包括在线高端投教服务、在线财商教育服务及金融信息软件服务，帮助个人投资者更好地了解金融市场及制定投资决策，而非提供投资建议或股票推薦

－ 按２１年总订单金额及市场份额５．９％计，公司是中国第二大在线投资决策解决方案提供商。按２１年在线高端投教服务及在线财商教育服务的总订单金额及市场份额１１．２％计，公司是中国最大的在线投资者内容服务提供商

－ 公司於１８年开始提供在线高端投教服务。在线高端投教服务通常指以录製视频或在线直播课程的形式提供全面的培训及课程，帮助投资者打下?实的金融知识基础。按照行业惯例，公司的在线高端投教服务提供全面的教育课程和基於互联網的专业投资决策解决方案服务，专为中国大众富裕阶层（即拥有相当於或超过３０萬人民币可投资證券馀额或年均收入通常为５０萬人民币以内的个人投资者）量身定制。服务主要採用预录在线课程、直播、市场快评以及一对一顾问服务等各種優质服务的形式提供

－ 公司於２１年推出金融信息软件服务，金融信息软件服务向投资经验较丰富及有更複杂需求的客户，提供专业、及时與广泛的金融市场有关资讯、数據分析以及投资决策支援，从而扩大资深投资者客户群。公司主要透过自有的手機版及ＰＣ版Ａｐｐ九方擒龙提供金融信息软件服务

－ 公司自２０年１２月起一直提供在线财商教育服务，在线财商教育服务专注於透过自有的手機版Ａｐｐ赢马学堂为新手投资者提供金融知识和资产管理技巧。然而，公司自２２年起将重心由在线财商教育服务转移至另外两个产品

－ 银科控股於１５年１１月在开曼群岛注册成立的获豁免有限公司，其美国预托證券曾於纳斯达克上市（股份代号：ＹＩＮ），並於２０年１１月从纳斯达克退市，由九方财富的非执行董事兼控股股东陈文彬、严明及陈寧枫女士最终控制

－ 集资所得其中约２０％用於提高公司内容製作能力；约３０％用於提升公司使用各種媒體平台的流量池，包括以收购方式投资合適目标及购买流量；约３０％用於提升技术能力；约１０％计劃以收购形式投资於具备专业内容製作能力與高增长潜力的外部ＫＯＬ或外部ＭＣＮ；约１０％用於营运资金和其他一般企业用途

基石投资者∶
－ 引入５名基石投资者，合共认购约４，４００萬美元（约３．４５４亿港元）股份，其中新华保险（１３３６）旗下的新华资管香港认购１，０００萬美元、中国飞鹤（６１８６）董事长冷友斌先生旗下的Ｇａｒｌａｎｄ Ｇｌｏｒｙ认购１，０００萬美元、Ｏｒｃｈｉｄ Ａｓｉａ认购４００萬美元、马杰先生认购１，０００萬美元、和邦集团认购１，０００萬美元，按中间價计算，约佔发售股份约３２．４ ％，设６个月禁售期

上市後主要股东架構∶
－ 陈文彬先生及一致行动人士持股６４．３９％

－ Ｌｅｅ Ｃｈｅｕｋ Ｈｏ持股７．９７％

－ Ｗｏｎｇ Ｙａｎ Ｋｉ Ａｎｇｅｌ持股４．１４％

－ 新浪公司持股２．４１％

－ Ｏｒｃｈｉｄ Ａｓｉａ实體持股２．１７％

－ 受限制股份单位持有实體持股６．１ H

� 其他公众股东及基石投资者持股１２．８％

简评∶
－ 九方财富（９６３６）是中国的在线投资决策解决方案提供商，专注於在线投资者内容服务市场提供教育服务及金融信息软件服务

－ 以上限價１８．７８元计算，市值约８７．４７１３亿元，以估算２２年度盈利约４．６１亿人民币计算，市盈率约１６．４倍

－ 引入５名基石投资者，合共认购约４，４００萬美元（约３．４５４亿港元）股份，按中间價计算，约佔发售股份约３２．４ ％，设６个月禁售期