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香港联合交易所参與者 CE No.: ABI439
         
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新股简介

百乐皇宫(2356)
18/3/2024 10:28:45 AM

- 百乐皇宫(2536)由远东发展(035)分拆上市,公司是集博彩及休閒於一身的集团,旗下业务包括:(i)於捷克共和国营运的一间综合实體娱乐场度假村及两间全服务实體娱乐场,主要提供老虎機及赌桌遊戏;及(ii)於德国的三间酒店及於奥地利的一间酒店,提供住宿、餐饮、会议及休閒服务

- 招股日期∶3月18日至21日

- 上市日期∶3月26日

- 独家保薦人∶国泰君安国际

- 收款行∶工银亚洲

- 发售约1.42亿股,包括8,571.4萬股新股份及5,714.3萬股销售股份,约90%配售(其中约10%为優先发售预留股份,作为保證配额提呈发售予合资格远东发展股东),约10%公开发售,另有约15%超额配股权

- 每股招股價为2.6元,集资最多约3.71亿元,佔总市值约17.8%,上市开支约4,800萬元

- 按每手1,000股,入场费2,626.22元

- 以招股價2.6元计算,市值约20.8亿元(以23年度经调整纯利约4,415萬元计算,市盈率约47倍)

- 截至23年9月底 ,平均资产净值约2.97亿元

- 公开发售分为甲组(500萬或以下申请人)、乙组(500萬以上申请人)

业务∶
- 21至23年(载至3月底)收入分别为1.45亿元、3.51亿元、5.29亿元,23年4月至9月收入为2.78亿元

- 21至23年(载至3月底)纯利分别为255萬元、4,008萬元、4,415萬元,23年4月至9月纯利为1,705萬元

- 21至23年(载至3月底)经调整纯利分别为255萬元、4,008萬元、4,415萬元,23年4月至9月经调整纯利为3,150萬元(若不涉及上市开支)

- 收入由21年大幅增长,主因是(i)於有关年度由於从疫情的影响逐步復甦及业务营运恢復正常,强制停业措施得以解除,带动主顾人数上升及(ii)受惠因疫情影响的政府补助

- 公司的实體博彩业务以及德国及奥地利的酒店业务由远东发展(035)於18年透过合併事项收购,总代價为4,200萬美元,自此,扩展博彩遊戏组合,加入新老虎機,並推出撲克遊戏,重塑娱乐场为「Palasino」

- 公司在中欧经营已久,早於95年成立Palasino Furth im Wald。自此,积極扩大娱乐场业务组合,於99年及04年分别成立Palasino Excalibur City 及Palasino Wullowitz

- 公司於08年藉推出Hotel Savannah 进军酒店业务,辅以互相连接的Palasino Excalibur City,打造出地标度假村Palasino Savannah Resort。多年来,公司通过收购在德国及奥地利建立酒店业务组合,分别为在德国的Hotel Columbus、Hotel Auefeld 及Hotel Kranichhohe 以及在奥地利的Hotel Donauwelle

- 公司於21年7月成立Palasino Malta,开始筹备推出线上博彩业务

- 博彩收益是公司的主要收益来源,佔总收益约70%。因此,娱乐场玩家为公司的主要客户。於往绩记录期间,逾95%玩家来自奥地利及德国等捷克共和国邻国。由於客户分散,故不倚赖任何单一客户

- 集资所得其中约60%用於透过资产更新维持及进一步巩固在捷克共和国博彩业的市场地位,约30%用於透过收购业务或资产或竞投新博彩牌照持续拓展在捷克共和国、中欧或其他市场的博彩业务,约10%用於额外营运资金及其他一般企业用途

首次公开发售前进行融资∶
- 於23年2月曾发售股权予Dateplum,当时发售價较中间價折让约16.2%,並设立6个月禁售期,Dateplum为由芳华国际投资控股有限公司(主要从事一级及二级市场股本及债务产品的金融投资、资产管理(透过拥有第4及9类牌照的全资附属公司)及商品交易)间接全资拥有

基石投资者∶
- 引入向上国际科技为基石投资者,认购约7,000萬港元股份,按招股價计算,约佔发售股份约18.8%,设6个月禁售期。向上国际科技为在台湾註册成立的私人公司,从事提供老虎機及社交遊戏

上市後主要股东架構∶
- 远东发展(035)持股73.21%

- 前期投资者Dateplum持股8.93%

- 合资格FEC股东持股1.78%

- 其他公众股东持股16.08%

简评∶
- 百乐皇宫(2536)由远东发展(035)分拆上市,公司是集博彩及休閒於一身的集团,旗下业务包括:(i)於捷克共和国营运的一间综合实體娱乐场度假村及两间全服务实體娱乐场;及(ii)於德国的三间酒店及於奥地利的一间酒店

- 以招股價2.6元计算,市值约20.8亿元,以23年度经调整纯利约4,415萬元计算,市盈率约47倍

- 引入向上国际科技为基石投资者,认购约7,000萬港元股份,按招股價计算,约佔发售股份约18.8%,设6个月禁售期

如读者有问题,请电邮致 bennychan@pru.com.hk

 
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